[์ฃผ์์ผ์ ]
(์์ธ=์ฐํฉ์ธํฌ๋งฅ์ค)์ด์์ฉ๊ธฐ์=๋ถ๋์ฐํ๋ก์ ํธํ์ด๋ธ์ฑ(PF)๋ถ์ค๋ก์ ์ถ์ํ์๊ฑด์ ์ฑ์ด์ ํํ์๊ธ์ต๊ฐ๋ ๋น๊ตญ์ด๋ถ์ค์ฌ์ ์ฅ์๋ํ๋น ๋ฅธ์ ๋ฆฌ๋ฅผ์ฌ์ดํ๊ณ ๋์ฐ๋ค.
์ค๊ตญ์ฆ์๋์ธ๋ฏผ์ํ(PBOC)์๊ธ๋ฆฌ์ธํ์์ฌ์๋์ํญํ๋ฝํ๋ค.
์ค๋ํต๋ น์๋ง๋ฌด๋ฆฌ๋ฐ์ธ์์๋"์ฒญ๋ ์ฃผํ์ฃผ๋ฌด๋ถ์๊ฐ์์ด์ผ์์ฐ๋ฑ์๋ค๋ฃฐ์์๋ค"๋ฉฐ"๊ฐ์นญ์ฒญ๋ ์ฃผํ์ ์ฑ ๊ณผ๊ฐ๊ตญํ ๋ถ์์๊ณ ์ฃผ๋ฌด๊ฐ๋ผ์ผ์ธ์ ,๊ธ์ต์ง์์ด๋ฐ๋ผ์ฌ๊ฒ"์ด๋ผ๊ณ ํ๋ค.
์ฐ์ค์ ์ฑ ๊ฒฐ์ ๊ถ์๋ค์์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ(neutralrate)์ถ์ ์น๋์ค๋ซ๋์์ ์๋ฆฌ๊ฑธ์์ํด์ค๋ค๊ฐ์ฝ๊ฐ์ํฅ๋๋ค.์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ์ถ์ ์น๊ฐ๋ํฌ๊ฒ๋์์ง๋ค๋ฉด์ด๋ฅธ๋ฐ'๊ณ ๊ธ๋ฆฌ์ฅ๊ธฐํ'(higherforlonger)ํ ๋ง์๋์ฑํ์ด์ค๋ฆด์์๋ค.
๋ฐ๋ฉด,30๋ ๋ฌผ์์ต๋ฅ ์1bp์ ๋์ค๋ฅธ4.45%๋๋ฅผ๊ธฐ๋กํ๋ค.
๋นํธ์ฝ์ธ์๋ฐ๊ฐ๊ธฐ๋ฅผํ๋ฌ์๋์ํฉ์์'๋ฏธ์คํฐ์ํ๋๋ฒ '(Mr.Watanabes)๊ฐ๋ฑ์ฅํ๋ค.์์2017๋ ์ ๊ธ๋ฆฌ์ํ๋ฅผ๋ฐํ์ผ๋ก๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง๋ฅผ์ผ์ผ์ผ์ํธํํ๋ฅผ๊ฑฐ๋ํ๋๋ฏธ์คํฐ์ํ๋๋ฒ ๋๋นํธ์ฝ์ธ๋ ๋ฆฌ๋ฅผ์ด๋ฐํ๋ค.
โณ๋ด์์ฆ์๋FOMC์์6์๊ธ๋ฆฌ์ธํ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ดํ์ธ๋ํ์ดํ์งธ์ญ๋์ต๊ณ ์น๋ฅผ๊ฒฝ์ .3๋์ง์๋๋ํ์ฐ์์์นํ์ง.