๋ค๋ง์ค์ํ์๊ฒฝ์ฐํ์์์ ๋กRP๋งค๊ฐ๋ณด๋คRP๋งค์ ์์ฐธ์ฌํด์ ๋์ฑ์๊ณต๊ธ๋ฐ๋์ชฝ์ด๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด๋๋ค.
๋๋ค๋ฅธ๊ด๊ณ์๋๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ์ธก์ดํฌ์ค์ฝํ๋ฉ์ค์ฌ์ธ์ด์ฌ์ฌ์ ์์๊ฑด์๋๊ณ 'ํธํ์ด์ฌํ'๋ฌธ์ ๋ฅผ์ ๊ธฐํ๊ธฐ๋ํ์ผ๋,์ํ์์ฑ ์์์ํ์์์ด์๊ด๋ จ์ฐฌ์ฑ์์ฌ๋ฅผ๋ฐํ๋ฉฐ๋ ผ๋์ด์ผ๋จ๋ฝ๋๋ค๋ฉด์์ด๊ณผ์ ์์ง์ผ๋ณธ์ฃผ์ฃผ๋ค์ด์จ๋ผ์ธํฌํ๋ก์๊ฒฐ๊ถํ์ฌ๋ฅผ๋ฏธ๋ฆฌํ๊ฒ์ผ๋ก๋ณธ๋ค๊ณ ๋งํ๋ค.
-ํธ์ฃผ์ค์์ํ(RBA)์ด์ค๋ฆฝ์ ์ ์ฑ ์ ํ์์ ์ธํ๋ค๊ณ ๋ณด๊ธด์ด๋ฅด๋ค๋์ฃผ์ฅ์ด์ ๊ธฐ๋๋ค.19์ผ(ํ์ง์๊ฐ)๋ค์ฐ์กด์ค์๋ฐ๋ฅด๋ฉดํธ์ฃผํฌ์๊ด๋ฆฌํ์ฌ์ธ์ฑ๋ฆฐ์ ์์กฐ๋๋จ์ปจ์ค์์์ด์ฝ๋ ธ๋ฏธ์คํธ๋"์ด๋ด๋RBA๋ฅผ์ง์ผ๋ณด๋๊ฒ์ํ์ธํธ๊ฐ๋ง๋ฅด๋๊ฒ์์ง์ผ๋ณด๋๊ฒ๊ณผ๊ฐ์์์๋ค"๋ฉฐ์ด๊ฐ์ด๊ฐ์กฐํ๋ค.์ ์ผ๋ฏธ์ ธ๋ถ๋กRBA์ด์ฌ๋๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ4.35%๋ก๋๊ฒฐํํตํ์ ์ฑ ํ์ํ"์ธํ๋ ์ด์ ๊ณผ์์ธ์์์์ง์ ์ด๋ํ๋๊ณ ์๋ค"๋ฉฐ์ถ๊ฐ์ธ์๊ฐ๋ฅ์ฑ์์ธ๊ธํ์ง์์๋ค.๋ถ๋ก์ด์ฌ๋"์ด๋ค์ต์ ์ํฌํจํ๊ฑฐ๋๋ฐฐ์ ํ๊ธฐ์๋์์ง์ด๋ฅธ์์ "์ด๋ผ๋ฉฐ"๊ธ๋ฆฌ์ธ์์์ ์ธํ๊ธฐ์๋์์ง์์ ๊ฐ์ด์ถฉ๋ถํ์ง์๋ค"๊ณ ๋งํ๋ค.์ด๋๊ธด์ถ์ฃผ๊ธฐ์ข ๋ฃ์ ํธ๋กํด์๋ผ๊ธฐ์กด๋งคํ์ ์คํ ์ค์์์ค๋ฆฝ์ ์ผ๋ก์ ์ฑ ์ ํ์ด์ด๋ค์ง๊ฒ์๋๋๋์์ฅ๊ธฐ๋๋ก์ด์ด์ก๋ค.RBA์ถ์ ์์ปจ์ค์ด์ฝ๋ ธ๋ฏธ์คํธ๋์ด์๋ํด์ง๋2์ํ์์๋น๊ตํ์๋RBA๊ธฐ์กฐ์๋ณํ๊ฐ์๋ค๊ณ ๋ณด๊ธด์ด๋ ต๋ค๊ณ ํ๊ฐํ๋ค.
๋ํPBOC๋์ฐ์นญ(ๅณๆทธ)์ค๊ตญ์ฆ๊ถ๊ฐ๋ ๊ด๋ฆฌ์์ํ(์ฆ๊ฐํ)์ฃผ์๊ณผ์ฌ์์ฐฝ๋ฅ(ๅฎฃๆ่ฝ)๋ถ์ด์ฌ๋ฐ2๋ช ์์๋ก์ดํ๊ณ๊ตฌ์ฑ์์ํฌํจํ๋๋กํตํ์ ์ฑ ์์ํ๋ฅผ๊ฐํธํ๋ค๊ณ ๋ฐํ๋ค.
๋์์ฅ์FOMC๊ฒฝ๊ณ๊ฐ์๋ฐ์ํ ์์๋ค.์ผ๋ถ์์ฅ์ฐธ๊ฐ์๋์ฐ์ค์ ๋ํ์์ฐ๋ด์ธ์ฐจ๋ก์ธํ๊ฐ๋์ฐจ๋ก์ธํ๋ก๋ฐ๋์์๋ค๊ณ ๊ฒฝ๊ณํ๋ค.์ ๋ํ์์ฐ๋ด์ธํํ์๊ฐ๋์ฐจ๋ก๋ก์กฐ์ ๋๋ฉด๋ฏธ๊ตญ์ฑ2๋ ๋ฌผ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ10bp๋์์นํ ๊ฒ์ผ๋ก์์๋๋ค.
์ ๋ถ๋์๋ฑํฌ๋ฅผ๋น๋กฏํ์์ธ์์๋์ฌ์๋๊ฐ์กฐํด๋์๊ณต๊ฐ์ํ์ ํ ๊ณํ์ด๋ค.
์ฌ๊ธฐ์ํฌ์์๋ณ๊ฐ๊ฐ์์ธ(±45%ํฌ์ธํธ(p))์๋ฑ์๋ํ๊ณ ๋นผ๋๋ฐฉ์์ผ๋ก๊ฐ·๊ฐ์ฐ์์๋ฅผ๋ฐ์ํด์ํ๋ค์ดํฌ์์๋ณ๋ก๋ฐฐ์๋น์จ์๊ฒฐ์ ํ ๋กํ๋ค.
20์ผ์์ธ์ฑ๊ถ์์ฅ์๋ฐ๋ฅด๋ฉด1๋ IRS๊ธ๋ฆฌ๋์คํ4์33๋ถ๊ธฐ์ค์ ์ฅ๋ณด๋ค1.50bpํ๋ฝํ3.5575%์๊ฑฐ๋๋๋ค.